當前化工行業(yè)處于周期底部,反內卷政策推動供給優(yōu)化,海外產能退出帶來替代機遇,需求端局部修復。結構性機會集中在供給主導(制冷劑、磷肥)、需求恢復(MDI、農藥)及新材料國產替代領域,龍頭企業(yè)憑借成本與技術優(yōu)勢具備長期競爭力。
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