在眾多的基金品種當(dāng)中，分級(jí)基金是比較難理解的部分，很多人因?yàn)椴涣私夥旨?jí)基金的規(guī)則，懟他敬而遠(yuǎn)之，或者因?yàn)閷?duì)規(guī)則的不熟悉而導(dǎo)致錯(cuò)誤的操作，今天我們來了解一下分級(jí)基金折算的概念。

分級(jí)基金

分級(jí)基金又叫做結(jié)構(gòu)型基金、可分離交易基金。是指在一個(gè)投資組合下，通過對(duì)基金收益或者是資產(chǎn)的分解，形成兩級(jí)或者多級(jí)風(fēng)險(xiǎn)和收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種。一般情況下分級(jí)基金通常分為低風(fēng)險(xiǎn)收益份額（優(yōu)先級(jí)份額）和高風(fēng)險(xiǎn)收益份額（進(jìn)取級(jí)份額），也就是常說的分級(jí)A類和B類。所以，分級(jí)基金是由三個(gè)部分組成的，母基金，A份額和B份額。三者之間的凈值關(guān)系為：母基金凈值=A份額凈值XA份額占比%+B份額凈值XB份額占比%。大部分母基金是一只指數(shù)基金，一般有兩種：上交所代碼5開頭的，可以進(jìn)行申購和贖回，也可以在二級(jí)市場交易；深交所代碼1開頭的，只能申購和贖回，不能再二級(jí)市場交易。

A份額

優(yōu)先級(jí)份額，也是低風(fēng)險(xiǎn)的份額，A份額的收益可以簡單理解為A份額借錢給B份額去配置資產(chǎn)，B份額每年固定支付利息給A份額，所以，A份額相當(dāng)于是浮動(dòng)的利息債券

B份額

進(jìn)取級(jí)份額，因?yàn)锽份額像A份額融資，獲取了杠桿，所以也是高風(fēng)險(xiǎn)的份額，一般情況下A份額比B份額的比例越低，越有利于B份額，因?yàn)檫@樣意味著B份額可以借入更多的資金，但是與此同時(shí)，B份額的風(fēng)險(xiǎn)也在增加，因?yàn)榻枞氲馁Y金越多，杠桿的倍數(shù)也就越高。

分級(jí)基金的折算

因?yàn)榛饍糁凳遣▌?dòng)的，杠桿也是不確定的，于是就有了分級(jí)基金的折算，折算分為定期折算和不定期折算。

定期折算

定期折算類似于基金的分紅，A份額到了每年約定的定期折算日期，會(huì)將約定的利息以母基金份額的形式發(fā)放給基金持有人，同時(shí)對(duì)基金的凈值進(jìn)行除權(quán)，將基金凈值降到1元。

折算之后的基金凈值會(huì)下跌，但是基金的份額會(huì)對(duì)應(yīng)增加，所以，基金的總份額是沒有變化的。假設(shè)投資者持有母基金、A份額和B份額各10000份額，折算前的凈值分別是1.2,1.1和1.4，A和份額B的份額比例是1:1，A份額約定收益率是5.0%，則折算后：

A份額折算后凈值=折算日A份額凈值-A份額約定收益=1.1-0.05=1.05

B份額折算后凈值=原來凈值不變1.4

母基金折算后凈值=（A份額折算后凈值+B份額凈值）/2=1.225

不定期折算

不定期折算又被稱為到點(diǎn)折算，是分級(jí)基金保障進(jìn)取活力和限制優(yōu)先份額風(fēng)險(xiǎn)的一項(xiàng)款項(xiàng)。不定期折算可以分為向上折算和向下折算。

向上折算，也就是上折，當(dāng)分級(jí)基金母基金的凈值上漲到一定程度后，會(huì)進(jìn)行上折，所以上折主要發(fā)生在牛市。

向下折算，當(dāng)分級(jí)基金的份額下跌到某個(gè)價(jià)格的時(shí)候，分級(jí)基金將進(jìn)行下折，分級(jí)基金的下折一般發(fā)生在熊市。