債券基金是指投資于債券的基金，也就是其底層投資的資產(chǎn)大部分都是債券，一般至少80%以上。債券基金的投資對象主要是國債、地方債、企業(yè)債、公司債等。不同發(fā)行主體的信用是不同的，一般情況下，國家信用是無風險的，地方政府的信用風險也是可控的，而企業(yè)債、公司債有一定違約風險。

一般來說，債券基金的投資風險是相對較小的，其原因如下：

1、債券基金是指將基金資產(chǎn)投資于國債、地方政府債、企業(yè)債和交易型債券的基金。而這些債券的信用度高，因此一般不會存在兌付風險。

2、交易型債券票面利率是固定的，但債券價格波動比較小，因此債券基金的風險小。

債券基金的收益來源：

1、利息收入：只要債券不違約，債券基金購買并持有債券后，會享有債券發(fā)行人支付的利息，這是債券基金收益的主要來源。

2、債券價差：債券可以上市交易，其價格會受到市場利率、債券發(fā)行方信用變化以及流動性等多種因素的影響而波動。債券基金通過在合適的時機買賣債券，通過債券價差可以獲取資本增值的收益。

3、債券回購收益：通過債券質(zhì)押式回購，將持有的債券抵押給金融機構(gòu)，從金融機構(gòu)獲得短期資金用于再投資，從而增加基金的收益。

債券基金的分類：

1、純債基金：以債券為主要投資標的，不會投資任何股票或者可轉(zhuǎn)債；

2、一級債基：早期的一級可以理解為可以參與打新股和投資可轉(zhuǎn)債的純債基金，但是2012年之后打新股規(guī)則修改，一級債基不能再參與打新股;

3、二級債基：基金的持倉倉位以債券為主，但可以少量投資股票，二級債基一般要求債券持倉不低于80%，股票持倉不超過20%;

4、偏債混合基金：持倉仍以債券為主，但股票倉位上限進一步提高到40%,這類基金的股票比率可以靈活調(diào)整，股市進入牛市時可以提高股票倉位以獲取更高收益，股市下行基金經(jīng)理又可以賣出股票加倉債券以建設(shè)股票下跌帶來的損失。

債券基金的選擇：

1、了解風險收益指標

通過一些常用的風險收益指標來快速篩選掉潛在的危險債基，例如：最大回撤、波動率、卡瑪比率等。

2、關(guān)注基金規(guī)模

規(guī)模較大的公司相對會有更豐富的基金運作經(jīng)驗，更成熟的基金運作模式，風險會更小。

3、觀察基金成立年限

較長的成立年限債基，往往擁有較強的具有參考性的歷史業(yè)績走勢，可以提供更長時間的參考信息。

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