按基金是否封閉，可以分為開(kāi)放式與封閉式兩種。

開(kāi)放式基金：基金成立后，基金的規(guī)模是變動(dòng)的、并且基金的期限也是不固定的，只要沒(méi)有達(dá)到清盤(pán)的條件，基金都會(huì)一直存在，投資者可以隨時(shí)申購(gòu)和贖回。

封閉式基金：基金份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的一種基金運(yùn)作方式。

二者區(qū)別如下：

1、運(yùn)作方式不同：

封閉式基金是封閉運(yùn)作的，有固定的封閉期，封閉期內(nèi)不能做任何的交易。

等到封閉期結(jié)束后，要么清算自動(dòng)贖回，要么封閉基金轉(zhuǎn)為開(kāi)放基金，按開(kāi)放式基金那樣人工下單贖回。注意：雖然封閉期間不能申贖，但有的基金可以在二級(jí)市場(chǎng)賣(mài)出，從而達(dá)到贖回的目的。

而開(kāi)放式基金是開(kāi)放運(yùn)作的，沒(méi)有封閉期，投資者隨時(shí)可以申購(gòu)贖回。

2、流動(dòng)性不同：

封閉式基金在封閉期內(nèi)不能做任何的交易，流動(dòng)性較差；

而開(kāi)放式基金隨時(shí)可以交易，流動(dòng)性較好。

3、規(guī)模不同：

封閉式基金總規(guī)模是不變的；

而開(kāi)放式基金總規(guī)模是不固定的，隨著投資者的申購(gòu)贖回產(chǎn)生變化。

注意：

開(kāi)放式基金按能否在證券交易所掛牌上市，可以分為兩類(lèi)：

1.上市交易型開(kāi)放式基金

ETF基金（Exchange Traded Funds）：是交易型開(kāi)放式指數(shù)基金，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的開(kāi)放式基金。ETF基金既可以在場(chǎng)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)，也可以進(jìn)行申購(gòu)贖回。

LOF基金（Listed Open-ended Fund）：是上市型開(kāi)放式基金，也就是上市型開(kāi)放式基金發(fā)行結(jié)束后，投資者既可以在指定網(wǎng)點(diǎn)申購(gòu)與贖回基金份額，也可以在交易所買(mǎi)賣(mài)該基金。

二者區(qū)別在于：

（1）申購(gòu)贖回標(biāo)的不同：

ETF的申購(gòu)和贖回只能在交易所進(jìn)行，涉及的是實(shí)物（一籃子股票）與ETF份額的交換，ETF申購(gòu)的是基金份額，贖回的也是基金份額。

LOF的申購(gòu)和贖回是基金份額與現(xiàn)金的對(duì)價(jià)，LOF基金的申購(gòu)和贖回既可以在交易所進(jìn)行，也可以在代銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行。LOF申購(gòu)的是基金份額，但贖回的卻是現(xiàn)金。

（2）申購(gòu)門(mén)檻：

ETF的申購(gòu)贖回基本單位較高，通常為100萬(wàn)份基金單位，適合機(jī)構(gòu)客戶和有實(shí)力的個(gè)人投資者。

LOF的申購(gòu)和贖回起點(diǎn)較低，通常為1000份基金單位，更適合中小投資者參與。

（3）投資策略不同：

ETF是被動(dòng)型基金，一般采用被動(dòng)式策略跟蹤某一標(biāo)的市場(chǎng)指數(shù)。

而LOF基金有可能是被動(dòng)型基金，也有可能是主動(dòng)型。

（4）凈值報(bào)價(jià)頻率不同：

在二級(jí)市場(chǎng)上，ETF基金每15秒提供一次基金報(bào)價(jià)，所以ETF基金以實(shí)時(shí)價(jià)格進(jìn)行交易。

而LOF基金則是1天1次，或者1天幾次提供凈值報(bào)價(jià)，所以LOF是以基金凈值報(bào)價(jià)交易。

（5）流動(dòng)性的區(qū)別：

ETF的流動(dòng)性一般很強(qiáng)，而LOF的流動(dòng)性跟交易活躍程度有關(guān)，可能流動(dòng)性比較強(qiáng)，也可能流動(dòng)性比較弱。

2. 契約型開(kāi)放式基金：基金單位不能在證券交易所掛牌交易，但可以通過(guò)申購(gòu)、贖回進(jìn)行交易。

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