期權(quán),是指一種合約,該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間,以固定價格購進或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)是一種權(quán)利,持有人享有權(quán)利但不承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)。期權(quán)的買方有權(quán)利選擇是否行使期權(quán),也就是決定是否購買或出售標(biāo)的資產(chǎn)。而賣方則有義務(wù)滿足買方的行使需求,即按照約定價格交付標(biāo)的資產(chǎn)。
期貨是一種標(biāo)準化合約,規(guī)定了在未來某一特定時間以約定價格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)。期貨合約在到期時,賣方必須按照合約規(guī)定向買方交割標(biāo)的資產(chǎn)。交割可以是實物交割,也可以是現(xiàn)金結(jié)算,具體交割方式由合約規(guī)定。
上證50股指期貨與上證50股指期權(quán)區(qū)別主要在以下幾個方面:
1、交易對象
期貨:標(biāo)準化合約。
期權(quán):未來買賣某種資產(chǎn)的權(quán)利。
2、權(quán)利與義務(wù)的對稱性
期貨:雙向合約,交易雙方都要承擔(dān)義務(wù)。
期權(quán):單向合約,買方只享有權(quán)利,不承擔(dān)義務(wù)。
3、保證金制度
期貨:交易雙方都繳納保證金,一般為合約價值的 5% - 15%。
期權(quán):買方不需繳納保證金,賣方繳納一定的保證金。
4、盈虧特點
期貨:買賣雙方盈虧對稱,存在無限盈利和無止境虧損的可能,盈虧曲線為線性。
期權(quán):買方收益不固定,虧損僅限于權(quán)利金;賣方收益不超過權(quán)利金,虧損不固定,盈虧曲線非線性。
上證50股指期貨:
1、交易時間:9:30-11:30,13:00-15:00 。
2、合約標(biāo)的:上證50指數(shù)。
3、最低交易保證金:合約價值的8%。
4、合約乘數(shù):每點300元,最小變動價位0.2點。
5、每日價格最大波動限制:上一個交易日結(jié)算價的±10%
6、最后交易日:合約到期月份的第三個周五,遇國家法定假日順延。
7、交割日期:同最后交易日。
8、交割方式:現(xiàn)金交割。
上證50股指期權(quán):
1、交易時間:9:30-11:30,13:00-15:00。
2、合約標(biāo)的物:上證50指數(shù)。
3、合約乘數(shù):每點人民幣100元,最小變動價位0.2點。
4、每日價格最大波動限制:上一交易日上證50指數(shù)收盤價的±10%。
5、合約類型:看漲期權(quán)、看跌期權(quán)。
6、合約月份:當(dāng)月、下2個月及隨后3個季月。
7、行權(quán)價格
行權(quán)價格覆蓋上證50指數(shù)上一交易日收盤價上下浮動10%對應(yīng)的價格范圍
對當(dāng)月與下2個月合約:行權(quán)價格≤2500點時,行權(quán)價格間距為25點;2500點<行權(quán)價格≤5000點時,行權(quán)價格間距為50點;5000點
對隨后3個季月合約:行權(quán)價格≤2500點時,行權(quán)價格間距為50點;2500點<行權(quán)價格≤5000點時,行權(quán)價格間距為100點;5000點
8、行權(quán)方式:歐式。
9、最后交易日:合約到期月份的第三個星期五,遇國家法定假日順延
10、到期日:同最后交易日。
11、交割方式:現(xiàn)金交割。
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