IPO是Initial Public Offerings的簡(jiǎn)稱,意思是首次公開募股,表示一家公司第一次將公司股份向公眾出售。一般來說,一旦首次公開上市完成后,這家公司就可以申請(qǐng)到證券交易所或報(bào)價(jià)系統(tǒng)掛牌交易。
注意:ipo和上市是有區(qū)別的。
ipo是首次公開發(fā)行股票,只是發(fā)行股票,但發(fā)行后可以上市也可以不上市,只是很少有公司公開募股后不上市的,所以大多人會(huì)覺得ipo和上市是一樣的。
上市指的是公司股票在交易所掛牌交易,是一種交易平臺(tái)的變化,上市的股票一定是面向社會(huì)不特定多數(shù)人進(jìn)行自由交易的,但是公開募股可以不上市。
發(fā)行和上市是兩個(gè)環(huán)節(jié),從法律角度來說,ipo在前,上市在后。
通常情況下,公司會(huì)選擇在IPO前變更為股份有限公司,不過,股份有限公司不一定進(jìn)行上市,但是上市公司一定是股份有限公司。根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》的規(guī)定,上市公司應(yīng)當(dāng)是股份有限公司。
股份有限公司是指200個(gè)以下股東出資成立,公司全部資本劃分為等額的股份,公司的各種情況必須向股東公開,其股份的流通性比有限責(zé)任公司要好。
上市公司是向公眾融資的股份有限公司,任何人只要出錢都可以購(gòu)買公司的股份并成為股東,上市公司所有的財(cái)務(wù)信息都必須公開透明,其股份的流通性也是最好的。
IPO的制度:
1、如果在國(guó)內(nèi),可以去上海的證券交易所或者去深圳的證券交易所發(fā)行股票,它們是a股或b股。
2、中國(guó)公司去海外交易所上市,去到該國(guó)證券交易所發(fā)行股票。如:紐約證券交易所和納斯達(dá)克證券交易所。
3、中國(guó)公司可間接在海外設(shè)立公司,然后通過改變公司名稱在海外證券交易所上市,為紅籌股。
通常情況下,ipo發(fā)行是通過證券交易所電腦交易系統(tǒng)按集中競(jìng)價(jià)原則確定新股發(fā)行價(jià)格。
如果ipo發(fā)行時(shí),采取對(duì)法人配售和對(duì)一般投資者上網(wǎng)發(fā)行相結(jié)合的方式,通過法人投資者競(jìng)價(jià)來確定股票發(fā)行價(jià)格。
如果在ipo發(fā)行時(shí),發(fā)行人事先通知股票承銷商,說明發(fā)行新股的計(jì)劃、發(fā)行條件和對(duì)新股承銷的要求,各股票承銷商根據(jù)自己的情況擬定各自的標(biāo)書,以投標(biāo)方式相互競(jìng)爭(zhēng)股票承銷業(yè)務(wù),中標(biāo)標(biāo)書中的價(jià)格就是股票發(fā)行價(jià)格。
上市的制度:
1、審批制:擬發(fā)行公司在申請(qǐng)公開發(fā)行股票時(shí),要經(jīng)過地方政府或中央企業(yè)主管部門,向所屬證券管理部門提出發(fā)行股票申請(qǐng),經(jīng)證券管理部門受理,審核同意轉(zhuǎn)報(bào)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)發(fā)行額度后,可提出上市申請(qǐng),經(jīng)審核、復(fù)審,由證監(jiān)會(huì)出具批準(zhǔn)發(fā)行的有關(guān)文件,方可發(fā)行。
2、核準(zhǔn)制:證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)申請(qǐng)上市公司申報(bào)文件的全面性、準(zhǔn)確性、真實(shí)性和及時(shí)性作審查,還對(duì)發(fā)行人的營(yíng)業(yè)性質(zhì)、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)能力、發(fā)展前景、發(fā)行數(shù)量和發(fā)行價(jià)格等條件進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審查,并據(jù)此作出發(fā)行人是否符合發(fā)行條件的價(jià)值判斷和是否核準(zhǔn)申請(qǐng)的決定。
3、注冊(cè)制:發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)行股票時(shí),必須依法將公開的各種資料完全準(zhǔn)確地向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)申報(bào)。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)是對(duì)申報(bào)文件的全面性、準(zhǔn)確性、真實(shí)性和及時(shí)性作形式審查,不對(duì)發(fā)行人的資質(zhì)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審核和價(jià)值判斷,最終企業(yè)發(fā)行的價(jià)值交給市場(chǎng)來決定。
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